Ropné společnosti patří mezi nejvíc cyklické a nejméně oblíbené části trhu. Právě proto ale mohou nabízet zajímavé investiční příležitosti. V tomto dílu se podíváme na to, proč jsme se jim dlouho vyhýbali, co nás přimělo změnit názor a jak při jejich analýze přemýšlíme o ceně ropy, kapitálovém cyklu, pobídkové ceně a volném cash flow. Na příkladu Cenovus Energy ukážeme, jaké vlastnosti by podle nás měla mít ropná firma vhodná k dlouhodobé investici.