Poslechněte si I. panel Diskusního fóra ČNB z Univerzity Jana Evangelisty Purkyně v Ústí nad Labem o diverzifikaci devizových rezerv, potenciálních výnosech i souvisejících rizicích.

Diskutovali:

• Jan Kubíček, člen bankovní rady ČNB
• Dominik Rusinko, hlavní ekonom Patria Finance

Člen bankovní rady Jan Kubíček připomněl, že do akcií ČNB investovala v menší míře část svých devizových rezerv již od roku 2008. V minulosti byla akciová portfolia spravována renomovanými zahraničními správci, v posledních letech však již ČNB investuje do akcií přímo. Díky tomu uspoří na poplatcích. Centrální banka také postupně navyšuje podíl akciové složky devizových rezerv, a to z původních 20 % v době nástupu současné bankovní rady až na 30 % do roku 2029. Úlohou akciové složky je vedle diverzifikace devizových rezerv také snaha o dosažení vyššího výnosu v delším období.

„ČNB spravuje akciové portfolio výhradně pasivně. Investice míří pouze do akciových indexů,“ řekl Jan Kubíček. „Máme tak podíl v prakticky každé významnější světové firmě, která je veřejně obchodovaná. Jedná se o přibližně 1400 firem,“ dodal.

Člen bankovní rady rovněž uvedl, že devizové rezervy se liší svou povahou od suverénních fondů, které si zřizují zejména země vydělávající na těžbě a prodeji nerostných surovin. „V našem případě rezervy vznikly přílivem kapitálu, který ČNB odkoupila za koruny a stáhla je z bankovního sektoru. Platí, že české devizové rezervy jsou z velké části vypůjčené. Oproti našim rezervám stojí závazky ČNB vůči komerčním bankám,“ vysvětlil Jan Kubíček s tím, že z těchto peněz ČNB platí bankám úroky.

Více k Diskusnímu fóru